|
||
|
|||
|
|||
Я избавлю вас от дальнейшего рассмотрения подробных графиков и таблиц, однако в качестве заключительной проверки, для того чтобы узнать, будут ли наши методы ранжирования эффективны для других групп фондов, кроме Fidelity, аналитики моей компании применили аналогичный подход по отношению к группе ПИФов Т. Rowe Price, другой уважаемой и диверсифицированной группе фондов. Этот анализ на основе предполагаемых данных опирался на следующие предпосылки: С ежеквартальной периодичностью снимались показатели доходности каждого фонда акций группы Т. Rowe Price за предшествующие год и 3 месяца. Эти два показателя доходности складывались между собой для получения комбинированного показателя за 3 и 12 месяцев. Например, если доходность фонда за прошедшие 12 месяцев составила 10%, а за последние 3 месяца — 5%, то комбинированная доходность фонда за эти периоды равна +15%. Каждый квартал капитал перемещался в те фонды, которые по показателю комбинированной доходности входили в лидирующие 10% среди ПИФов из группы Т. Rowe Price. Если фонды покидали состав ведущих 10%, выводились из портфеля и замещались фондами, на момент корректировки входившими в верхний дециль. Исследование охватывало период с 1997 по 2005 г. Для инвестирования выбирались лишь те фонды группы Т. Rowe Price, волатильность которых не превышала волатильности индекса Standard & Poor's 500. Результаты — отличная выборка фондов, повышение прибыли, снижение риска: Среднегодовая доходность фондов группы Т. Rowe Price, входящих в верхний дециль по показателю комбинированной доходности, составила 13,2% при максимальном снижении величины капитала, равном 18,3%. Среднегодовая доходность фондов Т. Rowe Price, входящих в пятый дециль по показателю комбинированной доходности, составила 8,8% при максимальном снижении величины капитала, равном 29,2%. Среднегодовая доходность фондов Т. Rowe Price, входящих в десятый (нижний) дециль по показателю комбинированной доходности, составила 7,1% при максимальном снижении величины капитала, равном 32,5%. При этом фонды десятого (нижнего) дециля продемонстрировали лучший результат, чем фонды седьмого, восьмого и девятого децилей, среднегодовая доходность которых составила 4,4%, 3,5% и 2,6% соответственно, а максимальное снижение величины капитала было равно 33,9%, 48,1% и 34,7% соответственно. Позже мы рассмотрим дополнительные способы извлечения прибыли при инвестировании в различные сегменты рынка акций. Однако поскольку стоимость инвестиционного портфеля способна возрастать не только благодаря приросту капитала, вероятно настало время вернуться к теме многочисленных возможностей, которые обеспечивают инвестиции в доходные ценные бумаги.
|
Информация Посетители, находящиеся в группе Гости, не могут оставлять комментарии к данной публикации. |